| 本周国内豆粕价格整体走出了下跌态势，目前国内豆粕市场犹如温吞水一般，没有什么过大的波浪，油厂下调价格也是一点一点在试探。本周国内43%蛋白豆粕出厂报价跌幅最大的是山东地区，本周出厂报价2680元/吨，较上周的2780元/吨下滑了100元/吨；其次是辽宁与天津地区，辽宁地区出厂报价2810元/吨，天津地区出厂报价2750元/吨，均较上周下调了50元/吨；接着是江苏与广东，江苏地区出厂报价2710元/吨，广东地区出厂报价2650元/吨，本周均下滑30元/吨；最后就是广西地区的2670元/吨，较上周的2690元/吨下调了20元/吨。我们上周说过，国内饲料需求尤其是猪料需求有增加的趋势，但由于近期华南地区出现暴雨天气，使得水产及养殖均受到了较大的影响，导致近期国内的豆粕需求增长缓慢，以及南方豆粕价格低于北方豆粕。但对未来，我们仍认为饲料需求在好转，下游提货速度也将提升。
本周USDA推出了新一期的种植报告，从数据上看，美豆种植进度达到了86%，高于5年平均的79%。目前美豆处于关键的生长期，市场即将进入到天气炒作逻辑之中。近期巴西汇率波动导致美豆重新拿回了市场的主导地位。进入到6月以来，以国内盘面价格计算计算榨利，美豆具有更高的压榨利润，而巴西豆的压榨利润已经开始出现理论亏损。加之预估巴西20/21年度出口大豆7700-8300万吨，2-5月已经装船3540万吨，考虑到近期巴西港口的装卸效率以及巴西国内疫情传播的速度，未来从8月份起美豆或将成为我国进口的主力。
看到这里，肯定会有朋友要问了，那我们跟美国的关系现在不是挺紧张的么？那未来的美豆进口会保持通畅么？首先，我国已经数次表态，我们会尽自己最大的诚意来履行之前所作出的承诺。而美国国内目前疫情传播迅速，部分民众举牌游行，国内失业率数据统计失准，贸易逆差创出历史新低。在这个背景下，我认为即使某些人某些媒体发出一些不和谐的声音，也不会影响到中美贸易关系的。毕竟美国是一个什么都向钱看，而现在还很缺钱的国家。对我们这样的一个金主爸爸来说，嘴上说不要，身体照样会很诚实的。至少在美国国内问题没有得到有效解决之前，中美贸易不会出现问题。
都说股市是经济的晴雨表，那我说股市也是饲料需求的晴雨表。近期国内猪肉概念股普遍走出了回调，为什么？生猪价格在涨呀，为什么猪肉股还要跌？答案呼之欲出，因为产能上升了。截止到本周全国生猪价格已经涨过30元/公斤，部分地区已经接近36元/公斤，随着国内疫情得到了有效的控制，部分地区已经开始恢复正常生活，百姓热爱的烧烤也都开始营业。（什么？你说你们爱吃羊肉串？哦好吧，笔者就爱吃抹了羊油的猪肉串。怎么滴！！）下游的需求恢复，对于上游的养殖利润是一个保障。加之芒种之后国内养殖业经历了一波补栏高潮。（这时候不补，春节饺子就吃不上猪肉韭菜馅啦！）所以，我们认为未来豆粕需求增长还是有坚定保证的。
综上所述吧，目前国内豆粕行业就是黎明前最黑暗的时刻，库存上升提货艰难的厚积薄发，必然会对未来的量变到质变产生作用。哦，说了半天，弄点打粮食的吧。嗯，现货操作，近期下跌现货成交价纷纷跌破2700元/吨，我认为下游企业可以补货备货了。加之近期油厂已经开卖10-1月的远期头寸，趁着现在库存不断升高，油厂降基差的时机，也可以买一些远期基差进行储备。期货上的朋友们，2800元/吨附近可以短多。2780元/吨以下，可以战略性做多。 |
